汇丰资产管理分析师指出：“自伊朗冲突以来，分析风险金价走势完全超出市场预期。师黄售去势支传统观点认为，金年价值地缘政治紧张和经济不确定性会提高金价，表现被抛但今年与往年不同。资产”
然而，美元黄金在3月份迄今下跌了约13%。持其长期
分析师表示：“强势美元抑制了非美买家的投资需求，而市场对利率的分析风险鹰派预期提高了持有无收益资产的机会成本。不过，师黄售去势支黄金在2022年曾成功抵御美元和利率的金年价值上升，这使得传统理论的表现被抛说服力下降。”
汇丰认为，资产当前黄金的美元表现更像一种风险资产。他们提到：“黄金的持其长期持有者已转向零售投资者和杠杆买家，这些人在市场压力时往往被迫卖出。”
分析师补充道：“尽管如此，”
。然而，近期的剧烈波动也提醒我们：要实现稳健的资产配置，需采用多元化策略。
2月15日，汇丰首席贵金属分析师詹姆斯·斯蒂尔表示，
他被问及金价为何未对美国10年期国债收益率的下降做出反应，尽管该收益率在短时间内从4.30%降至4.00%。
斯蒂尔回答：“这是个好问题。在2022年之前，10年期实际利率与金价存在良好的负相关关系，但近年来这种关系已经破裂。”
他表示：“与此同时，我们看到零售投资者活跃、地缘政治风险增加，各国央行持续购金。”
斯蒂尔补充道：“这种关系可能不会永远恢复，但已经不如以前那么强。”
随后，斯蒂尔被问及凯文·沃什的提名是否与金价未上涨有关。他表示：“只要美联储保持独立性，我相信它会继续这样，任何对其独立性的威胁都可能推高金价。”
他也谈到了黄金作为货币贬值对冲工具的作用，认为美元仍将是全球储备货币，但各国央行减少美元敞口的方式之一就是购入黄金。
他指出：“自2022年以来，央行购金规模为过去10年平均水平的两到三倍。”
斯蒂尔对市场的看法是：在人工智能持续重塑股市的背景下，资金流入新兴市场或黄金市场的情况并不明显。
他说：“直到最近，确实有资金流入。1980年1月黄金的历史最高点为850美元，若按今天的价格计算约为3400美元，而我们在4月已突破该水平。”
斯蒂尔提到：“虽然最近金价没有大幅上涨，但这并不意味着牛市已结束。”
他说：“市场涌入大量新资金，之前的快速上涨自然会引发波动。”
“黄金作为避险资产并不意味着它没有波动性。”
日线图 来源：
北京时间3月31日10:23
报 4584.53 美元/盎司