官网APP获悉，筑底日本国会众议院于6月11日通过了《金融商品交易法》及《支付服务法》修正案，比特币大本监将比特币、跌后以太坊等加密资产重新划归为金融工具，迎支纳入与股票、撑日债券相同的管新规监管体系。这一立法标志着首次将加密资产由"支付手段"转变为"金融产品"，行扫为加密货币ETF上市铺平道路，清障并使日本向数字资产的碍引"制度化引领者"转变，这有望拓宽加密资产的资流投资渠道。
立法全景：监管框架的筑底历史性变化
修正案于4月10日提交国会，经过两个月审议获得通过。比特币大本监这一立法是跌后自2017年建立加密货币交易所注册制度以来日本金融监管体系最重大的结构性改革，将加密资产的迎支监管权从《支付服务法》转移至《金融商品交易法》框架。
日本金融厅近十年来将加密货币视为"支付工具"，撑日主要集中在注册和合规方面。随着加密资产作为投资工具的使用激增，监管机构意识到原有监管框架不足以适应快速扩张的市场。
修正案对加密资产的监管全面嵌入《金融商品交易法》，已注册机构名称将由"加密资产交换业者"改为"加密资产交易业者"。如果修正案在参议院顺利通过，预计新制度将在2027财年生效（部分条款将在20天后先行实施）。
税率变动：从55%降至20%，改善长期投资环境
修正案最受关注的条款是将加密货币税率从最高55%下调至20%。现行税制将加密货币收益视为"杂项收入"，适用于累进税率，导致投资者对日本加密市场避而远之。此次税制改革还引入为期三年的亏损结转制度，并取消对未实现收益征税的规定。
预计到2028年1月1日，新的20%税率将对个人投资者全面生效，而企业将从2026年开始免于就年末持有的加密资产按市值缴税。该政策引发行业领袖的不满，担心延迟影响市场竞争力。
20%的统一税率也并非适用于所有情况，法律专家指出，资产需被归类为"指定加密资产"，即需在日本持牌交易所上市交易。
加密货币ETF的发放全面开启
立法后，加密货币ETF将有望在东京证券交易所登陆。以前，日本股票投资者只能通过持有加密资产的上市公司股票间接投资。新法生效后，投资者将能够通过证券公司账户直接交易，加密ETF将获得与股票ETF相同的便利性。
预计东京证券交易所将于明年迎来追踪加密货币的ETF上市。SBI控股已提出在交易所推出的比特币与XRP ETF方案，目标是在三年内管理资产规模达到5万亿日元（约320亿美元）。
比特币市场的表现及新规影响
截至发稿，比特币价格约62659美元，24小时内涨幅为1.3%。比特币近期走势承压，突破60000美元时，曾最低触及59200美元，进入熊市调整区间。各类宏观压力加大了比特币的短期不确定性，例如美伊冲突带来的地缘政治紧张，以及美联储加息预期的升温。
ETF资金流出情况不容忽视，过去13个交易日累计流出约44亿美元，主要来自对冲基金的平仓交易，导致ETF资产管理规模降至约804亿美元。
中长期展望：日本市场的潜力
尽管短期内新法案的价格影响有限，但从长远来看，制度基础的建立是可喜的。日本作为少数几个将加密资产全方位纳入证券法的经济体，有望带来市场深度的增加。
税改的实质性影响将推动资金回流至日本市场。日本个人投资者的金融资产规模约为2350万亿日元（约14.7万亿美元），即使小比例的资金重新配置，也将带来巨大需求。
ETF带来的影响：资本流入量级将提升
修正案通过后，日本的加密货币ETF法律障碍已基本消除，预计2028年1月新税制实施会与ETF同步。预测显示日本ETF在首年可能吸引近200亿美元的资金流入，将成为仅次于美国的第二个制度化资金入口。
合规性提升将使行业整合加速，未注册加密卖家的刑罚和罚金均得到大幅提升，合规成本上升将令小型交易所受压。而大型平台的整合则将改善整体市场流动性与价格发现的效率。